【廣發(fā)策略：建議利用反彈繼續(xù)切向價值股】廣發(fā)策略認為，用“復合政策底”的思維看待本輪政策底-市場底-盈利底的關(guān)系，2018年末至2019年初國內(nèi)及海外漸次確認“政策底”是A股上一輪“市場雙底”最終筑成的條件。本輪國內(nèi)“政策底”逐步夯實；但海外“政策底”還需等待。重申大盤價值股處于底部區(qū)域：1. 一季報相對景氣優(yōu)勢倒向價值板塊；2. 2022年穩(wěn)增長邊際信用發(fā)力方向在地產(chǎn)基建等傳統(tǒng)領(lǐng)域；3.美債利率依然存在上行壓力。由于美聯(lián)儲緊縮依然將對A股估值較高股票形成抑制，建議利用反彈繼續(xù)切向價值股，行業(yè)配置：1.高股息價值（火電/銀行）；2.“供需缺口”通脹受益資源/材料（煤炭/銅/鉀肥）；3.“舊式”穩(wěn)增長發(fā)力（地產(chǎn)/消費建材/家電）；4. 消費“穩(wěn)增長”和疫后修復預期（互聯(lián)網(wǎng)傳媒/休閑服務）。